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奇瑞汽车股份有限公司本月公布上市以来首份年度财报。财报显示，奇瑞营收突破3000亿元，来自其他国家和地区的收入达到1574.19亿元，首次超过国内市场的1428.68亿元。
值得注意的是，公司公开口径，其海外市场为奇瑞汽车贡献了约49.2%的销量，却带来了52.4%的营收。中国整车企业出海，是否正在从“卖出去”走向“赚回来”？
制图/界面新闻记者王臻
财报公布后，奇瑞汽车股份有限公司执行副总裁戚士龙在接受媒体采访时表示，奇瑞海外业务布局进入收获期，他表示，“国内是卷技术的地方，海外是卷利润的地方，海外市场的利润总体比国内市场好。”
在他看来，海外整体增量业务增厚了奇瑞的经营底座。
奇瑞更早把出海做成了本地化经营
奇瑞之所以在海外更赚钱，不仅是因为出口规模大，更因为其海外业务已不再停留在卖车层面。
作为中国最早走向海外的自主品牌之一，奇瑞早在2001年便向中东出口整车，随后逐步在中南美、非洲和中亚拓展销售渠道。欧洲则是其近几年重点发力的市场。多年出海，奇瑞已经形成相对成熟的海外经营模式，在地搭建销售网络，也在制造、研发、供应链、渠道等环节推进本地化经营。
按照奇瑞官方口径，其在巴西、埃及、哈萨克斯坦、马来西亚和西班牙等国家已有本地化生产落地。换句话说，奇瑞的海外业务不只是把中国生产的整车卖出去，也逐步把制造、销售和服务能力放在了一些重点市场。
在产品策略上，奇瑞并非平均铺开所有车型，而是会根据政策和市场特点做针对性投入。在部分欧洲市场，奇瑞更倾向投放高配置、高溢价车型，以提升品牌定价和单车价格。
在泰国，奇瑞则直接以新能源车型打开市场，避开以燃油车销售为主的日系品牌竞争，同时推进本地生产。按照官方口径，奇瑞于2025年三季度启动泰国本地化生产，首批投产车型为奇瑞面向海外市场打造的品牌Jaecoo系列里的一款纯电车型。
戚士龙向媒体表示，奇瑞海外业务正从贸易出口转向本地化运营，何时能够进入相对稳定阶段，取决于市场竞争格局与贸易平衡两大因素。
新能源业务盈利能力改善，也在加厚奇瑞利润表。2025年，奇瑞新能源汽车出口33万辆，占新能源销量的约37%，同比增长446%。财报显示，奇瑞新能源车毛利率已从2024年的0.4%提升至2025年的8.8%。这意味着，奇瑞出海增长较快的同时，新能源业务本身的盈利能力也在同步改善。
汽车行业分析师梅松林向界面新闻表示，奇瑞在海外更赚钱，一方面得益于其出海布局较早，从出口起步后走向进行本地化经营，建立起品牌、产品线以及渠道优势。另一方面，也踩中了中国新能源汽车带动整车出海升级的新阶段。
奇瑞是较早把出海做成收入结构变化的样本之一
乘联会秘书长崔东树认为，奇瑞是一个把出海做成收入结构变化的样本。他认为，以奇瑞代表着中国整车企业，正全面从“单纯卖车走量”转向“全球利润兑现”的新阶段。
过去，中国整车企业长期停留在销量出海阶段，多以消化国内产能、抢占海外份额为核心。在这种“卖出去”的经营模式下，整车企业往往追求销量规模，靠低价走量打开市场，毛利率偏低，盈利也较为有限。
崔东树认为，如今，中国整车企业的出海逻辑已经升级，从早期的渠道铺设和产能布局，逐步过渡到品牌溢价和产品盈利阶段，出海的驱动力也从规模扩张转向利润驱动。
海外市场之所以更容易带来更高利润，一个重要原因是当地价格竞争没有国内激烈，品牌和渠道对终端价格的控制也更强。与此同时，整车企业出海往往优先投放配置更高、溢价更高的车型，这也抬升了海外市场的单车盈利水平。
从多家头部整车企业财报和业绩沟通口径看，出海已不再只是销量目标的一部分，而越来越多会同时绑定收入贡献和本地化生产。
何小鹏在财报电话会议中提出，2026年小鹏海外销量翻倍，并将海外收入贡献提升至20%。零跑汽车则将海外销售放在实现100万辆年度销售目标的大框架下，海外销量预计为10万至15万辆。零跑汽车副总裁李腾飞在财报电话会上指出，零跑将在西班牙本地化项目将在2026年10月量产零跑B10 SUV车型。
与部分企业不同，奇瑞尚未公开给出明确数量。但其2025年财报显示，海外业务开始更明显地改写收入结构。戚士龙表示，奇瑞会适度控制海外投资节奏，在海外制造基地的布局上更倾向于盘活当地存量工厂，控制整体投资规模。他预计未来两到三年，奇瑞全球布局将步入稳定期。
梅松林认为，奇瑞的独特性在于布局早，根基深，不仅体现在销量和利润上，更在于奇瑞在当地市场积累了信任感和知名度。在他看来，这种盈利能力来自奇瑞长期主义的经营思路，也是对海外市场的深度承诺。他表示，“只有你积累的足够久了，你对当地市场足够了解，足够有信心，你才敢于为当地市场去开发产品。”
奇瑞出海多年，2025年第一次实现了更多收入来自海外。这未必意味着中国整车企业都已经进入稳定的全球盈利阶段，但至少说明，对中国整车企业而言，出海开始不只是多卖车的故事了，也越来越关系到怎么赚钱。