中国电影上半年预亏过亿Q2环比改善暑期档能否扭转颓势？

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财联社 7 月 15 日讯 （记者 王彦琳 实习记者 蒋毓敏） 一季度主投电影票房不及预期，叠加二季度无主控影片上映、未能对冲业绩缺口，中国电影（600977.SH ) 上半年预亏过亿。

公司昨日晚间披露 2026 年半年度业绩预告，预计上半年净亏损 1 亿至 1.3 亿元，扣非净利润亏损 2 亿至 2.6 亿元。上年同期，公司净利润亏损 1.1 亿元，扣非净利润亏损 2.11 亿元，亏损幅度未见收窄。

非经常性损益占公司净利润比重较大、主营业务盈利能力堪忧，这一情况持续已久。

根据 2025 年年报，去年全年中国电影净利润为正（1.17 亿元），但剥离非经常性收益后，扣非归母净利润亏损 1.62 亿元，为连续第二年扣非净利润亏损。当年非经常性损益合计约 2.79 亿元，其中包括政府补助 1.55 亿元、委托理财收益 0.69 亿元。

分季度来看，今年一季度公司营业收入 8.52 亿元，同比下降 14.3%，营业成本高达 8.48 亿元，最终归属于上市公司股东的净利润亏损 1.14 亿元。

以此计算，公司二季度净利润预计为盈利 1400 万元至亏损 1600 万元。

公司主控影片主要集中在一季度。根据公告，一季度公司主导或参与出品并投放市场的电影共 10 部，累计实现票房 84.15 亿元，包括科幻题材电影《星河入梦》、" 飞驰人生 " 系列电影《飞驰人生 3》、《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》等。其中《飞驰人生 3》、《惊蛰无声》分别为春节档票房冠、亚军。公司现身多部头部大片但收益有限，有业内人士对此分析称，或与公司作为参投方，而非主控方，分成比例有限有关。

上半年公司业绩低迷亦与整体市场环境相关。

根据拓普数据发布的《2026 上半年中国电影市场研究报告》，上半年电影市场总票房 173.5 亿元，同比下降 40.6%，观影人次 4.22 亿，同比下降 34.2%。

业绩压力下，公司将希望寄托于正在进行的暑期档。公司称，其参与出品的《年会不能停！2》《八仙！》《群星闪耀时》等国产影片，参与发行的《蜘蛛侠：崭新之日》《奥德赛》等进口影片将陆续上映，有望对公司经营带来积极影响。

2026 年暑期档共有超 100 部影片集中上映，涵盖革命历史、喜剧、科幻、动画、惊悚、悬疑、犯罪等多种类型。截至发稿，档期总票房近 33 亿元，《功夫女足》《给阿嬷的情书》《玩具总动员 5》暂列档期票房榜前三。其中由周星驰导演的《功夫女足》上映仅 4 天，票房突破 7 亿，猫眼预测总票房多次上调，目前预估超 30 亿，成为暑期档首部现象级影片。