罗斯百货上调全年每股盈利指引至8.61至8.77美元，二季度同店销售增长10%

罗斯百货（Ross Stores）20 日公布截至 8 月 1 日的 2026 财年第二季度业绩：净销售约 62.6 亿美元，同比增长 13%；同店销售增长 10%，主要来自客流。稀释每股收益 2.66 美元，高于公司此前指引的 1.85 至 1.93 美元。其中约 0.60 美元来自《国际紧急经济权力法》相关关税退款，对应经营利润约 2.53 亿美元。剔除该因素后，经营利润率仍扩张 205 个基点，高于原计划的 130 至 150 个基点。公司将全年每股收益指引由 7.50 至 7.74 美元上调至 8.61 至 8.77 美元，并把年内新店计划由 110 家增至 115 家。股价 21 日上涨。

业绩结构：客流与利润率同步改善

总销售 62.6 亿美元，上年同期约 55.3 亿美元。同店销售在上年增长 2% 的基础上再增 10%，连续两个季度录得两位数同店增幅。管理层称，5 月已偏强，之后逐月加快，7 月为当季最强。增长来自新客、回流老客以及既有顾客到店频次上升。第三方客流监测显示，当季到店人次增幅超过 16%。

净利润 8.513 亿美元，上年同期 5.08 亿美元；每股收益 2.66 美元，上年同期 1.56 美元。经营利润约 11 亿美元。毛利率提升 625 个基点，其中关税退款贡献约 405 个基点。库存同比增长约 18%，用于支撑销售并把握清仓货源。当季回购约 140 万股，耗资 3.19 亿美元；全年回购计划仍为 12.75 亿美元。

首席执行官吉姆 · 康罗伊表示，商品组合、营销与店内体验改进贯穿全季，新客增加与老客活跃度提高，使管理层认为相关举措仍处早期，可持续加码。

下半年指引与开店节奏

尽管下半年同比基数升高，公司仍上调后两个季度预期。第三季度同店销售预计增长 6% 至 7%，每股收益 1.75 至 1.83 美元；第四季度同店增长 4% 至 5%，每股收益 2.17 至 2.26 美元。全年指引已计入第二季度约 0.60 美元的退税款。财务总监威廉 · 希恩指出，同店增长带来的费用杠杆与商品利润率略升是支撑，燃油上涨推高运费则形成部分对冲。

开店方面，二季度新开 47 家，其中罗斯品牌 35 家、dd ’ s DISCOUNTS 12 家。全年目标上调至 115 家，约 90 家罗斯、25 家 dd ’ s。三季度计划再开 51 家。公司称新市场与既有市场的拓展均好于预期。

业务含义与市场反应

折扣服装与家居渠道在家庭预算紧张时往往获得客流。罗斯本季显示：客单价并非唯一引擎，交易笔数增加更为关键。关税退款抬高账面利润，但剔除后利润率仍超内部计划，说明经营层面亦有改善。库存上升需后续观察周转；运费则与油价挂钩，构成下半年变量。

卖方随后上调目标价，巴克莱将目标价由 260 美元调至 298 美元。盘中涨幅约 4% 至 9%。威廉 · 布莱尔等认为，多项店内与商品举措或支撑同店增长延续至 2027 年，其后可能回到低个位数常态。投资者将关注三季度客流能否守住 6% 至 7% 区间，以及退税一次性因素消退后的利润率。