英伟达2027财年Q2业绩超预期，首次提前一年给出营收指引

当地时间 8 月 26 日美股盘后，英伟达公布截至 2026 年 7 月 26 日的 2027 财年第二季度财报，营收 962 亿美元，同比增长 106%，环比增长 18%，超过此前分析师平均预期；GAAP 净利润 597 亿美元，同比增长 126%；GAAP 毛利率 75%。财报发布后，英伟达盘后涨超 4%。

分业务看，第二季度英伟达数据中心业务收入 890 亿美元，同比增长 117%，环比增长 18%，其中来自超大规模云服务商的收入 487 亿美元，来自 AI 云、工业与企业客户的收入 403 亿美元。第二季度 Blackwell 架构产品占收入绝大部分，Vera Rubin 平台现已全面生产，英伟达 CFO Colette Kress 表示预计 Vera Rubin 将成为公司史上最快量产的产品。

英伟达首次提前一年给出业绩指引，预计 2028 财年营收将增长约 70%，并透露来自云服务行业的未完成订单价值超 2 万亿美元。对于 2027 财年第三季度，营收指引中点为 1080 亿美元，超过此前分析师平均预测。

供应限制成为关注焦点，Colette Kress 表示预计至少到 2028 财年供应仍将是制约增长的瓶颈，英伟达正面临内存价格极端高企的局面。黄仁勋表示公司面临的需求增长大于 70%，供应情况导致可以交付的订单预计增长 70%。

英伟达还回应了 " 循环融资 " 质疑，Colette Kress 表示对前沿 AI 实验室的投资额近 500 亿美元，但投资金额只是公司同期自由现金流的一小部分。黄仁勋称 AI 算力是新时代刚需基础设施，该融资模式是在复刻基建行业通行逻辑。

此次业绩验证 AI 算力需求持续高景气，利好国内科创芯片设计环节，特别是与先进算力平台配套的芯片设计企业。

相关投资标的，建议关注：

- 科创芯片设计 ETF 天弘（589070）紧密跟踪科创芯片设计指数，该指数近一年涨幅达 25.45%，其行业配置主要包括半导体（99.26%）、软件开发（0.74%）等，前五大成分股为海光信息、澜起科技、寒武纪、佰维存储、芯原股份。该 ETF 还配备了 2 只场外联接基金（A 类：027574；C 类：027575）。

风险提示：成分股仅为客观展示，不代表个股推荐。本文观点不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎，指数基金存在跟踪误差，请投资人独立判断和决策。数据来源：wind。