央行连续第22个月增持黄金，金ETF广发（518600）持续获资金加仓

国家外汇管理局 9 月 7 日公布的最新数据显示，截至 2026 年 8 月末，我国黄金储备达 7673 万盎司，环比增加 65 万盎司（约 20.2 吨），实现连续第 22 个月增持。业内专家表示，在全球货币体系调整加速的背景下，黄金作为无主权信用风险的 " 终极支付手段 "，对于增强主权货币信用、为人民币国际化创造有利条件具有重要战略意义。

对此，东方金诚首席宏观分析师王青指出，8 月美国财政部宣布扩大长期美债回购规模，引发市场对美国财政风险及美元信用的新一轮担忧，这既推升了国际金价，也可能是当月央行加快增持的直接诱因之一。申万宏源策略分析认为，本轮黄金定价的核心变量已从传统的实际利率框架转向美债 30Y-10Y 利差所体现的美元信用风险溢价，黄金当前更多扮演美元信用对冲与替代角色，而非传统的负相关避险品。

展望后市，业内人士表示，短期来看，超预期的非农数据和加息预期回升可能继续压制黄金；但从中长期看，全球央行持续购金、储备资产多元化、美国财政和债务压力等核心逻辑没有变化。在中长期配置逻辑没有发生变化的情况下，由加息预期升温和美债实际利率上行导致的金价回调，反而为黄金提供了较好的配置时点。操作上不建议追逐短期上涨，可以在利率预期反复带来价格调整时，通过分批配置逐步增加黄金仓位。

相关产品中，金 ETF 广发（518600，联接 A/C/F 类 008986/008987/021738）投资于上海黄金交易所的上海金集中定价合约，为投资者提供透明、低成本、紧密跟踪国内黄金现货价格的投资工具。Wind 数据显示，截至 9 月 7 日，金 ETF 广发（518600）已连续 6 个交易日持续获资金加仓，最新规模超 79 亿元，今年以来区间日均成交额 3.7 亿元，在同类 7 只品种中（业绩比较基准为上海黄金交易所上海金集中定价合约午盘基准价格，合约代码：SHAU），交投活跃度居同类第 1。

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