泡泡玛特创始人：本周将发售迷你版LABUBU，IP价值挖掘刚开始

泡泡玛特将发售迷你版LABUBU。

8月20日，泡泡玛特（09992.HK）召开2025中期业绩发布会，泡泡玛特创始人王宁表示，相较于数据，自己更关心LABUBU成为世界级IP背后的意义，当LABUBU成为世界级IP以后，这个IP的价值挖掘才刚刚开始。他表示，LABUBU作为一个符号化的IP有许多可以挖掘的品类、开发的方向，但产品开发还是会相对克制，没有过度消耗这个IP。

业绩会现场，王宁现场展示本周即将发售的迷你版LABUBU，并表示未来LABUBU可能会适用于更加多元化的场景，“以前可能大家是挂在包上，可能从下周开始，大家甚至可以挂在手机上，它的使用场景会更多。”

8月19日，泡泡玛特发布2025年半年报，上半年泡泡玛特营收138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%；公司拥有人应占溢利45.74亿元，同比增长396.5%。泡泡玛特上半年的营收、净利润均超去年全年。

2025上半年，包括LABUBU在内的THE MONSTERS实现营收48.1亿元，同比增长668.0%，在总营收中的占比34.7%。在2024年的年报中，THE MONSTERS的营收占比是23.3%。MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO相关IP营收均突破10亿元；HIRONO、星星人、Zsiga、PUCKY、HACIPUPU等13个IP实现营收破亿元。

谈及产能，泡泡玛特供应链负责人袁俊杰说：“我们有工程师感慨说，今天一个月的量等于以前做一年的量。具体从数字上看，比如毛绒产品，一个月的产能是去年同期10倍以上，现在是3000万只左右。即使是今年七八月份，和一季度比，也是10倍以上的增幅。”

2025年上半年，泡泡玛特的毛利率为70.3%，同比提升了6.3个百分点，创下历史新高。

泡泡玛特首席财务官杨镜冰在财报会上介绍：“由于海外定价高于国内，海外销售占比提升，毛利率提高了4个百分点；集团外采商品比例减少，优化采购成本，毛利率提高了1.5个百分点；授权费、模具费等占比下降，使毛利率提高了0.8个百分点。”

谈及海外布局，泡泡玛特联席首席运营官文德一表示，未来泡泡玛特将聚焦中东、南亚、中南美及俄罗斯等国家和地区，为泡泡玛特打开更多增长空间。同时，将继续在法国巴黎、澳大利亚悉尼、意大利米兰、美国纽约等核心城市推进旗舰店及旅游零售门店的布局，打造具有高影响力的标杆门店。

目前，泡泡玛特海外门店共有140家，预计年底海外会超过200家门店。

财报披露，截至2025年6月30日，中国内地累计注册会员总数从2024年12月31日的4608万人增长至5912万人，新增注册会员数1304万人。2025上半年会员贡献销售占比91.2%，会员复购率为50.8%。