马云的神队友卷土重来，中国前首富刘永好说：“他们是会下金蛋的鸡”

" 我是养鸡养猪的。马云和虞锋，他们是会下金蛋的鸡。"15 年前，在云锋基金成立酒会上，前中国首富、新希望集团创始人刘永好如此评价两位创始人。

作为曾经的亚洲首富，马云的庞大产业版图里，云锋系这块资产，是待遇特殊的 " 自留地 "。马云和虞锋将各自的名字嵌入，以个人名义共同出资，这便是 " 云锋 " 诞生的故事。

云锋基金的 PE（私募股权）业务起步，到如今形成以港股上市公司云锋金融（0376.HK）为主要实体资产的云锋系——实际操盘人的虞锋，更被公开称为 " 马云的神队友 "。

最近云锋系又活跃起来了，比如 " 退休 " 多年的前复星国际二把手梁信军，刚刚加入了云锋金融董事会，再比如去年卸任蒙牛总裁的卢敏放，低调成为云锋基金合伙人，又比如拿下了数字货币交易牌照。

9 月 9 日，云锋金融在港交所发布公告：旗下云锋证券于前一日获香港证监会批准，其持有证券一号牌照，新增虚拟资产交易资质，后续可通过自有平台提供比特币、以太坊等交易服务。

两位人生赢家双剑合璧，在资本江湖开辟出的云锋系，如今已 15 个年头。时代车轮滚滚向前，国内外经济形势也几经变局，锋芒沉淀、峰回路转后，这些一直在赚时代的钱的聪明人们，又活跃起来了。

时隔三年，借势回归

云锋系与阿里系并无直接的股权隶属，但云锋金融前些年在资本市场上，也略有沉寂。不过最近又 " 卷土重来 " 了。

8 月 28 日，云锋金融发布 2025 年中期业绩，归母净利润 4.86 亿港元，较去年同期大幅增长 142%。这也是自 2015 年云锋系从香港 " 壳王 " 高振顺手中收购瑞东集团、将其更名为云锋金融在港股借壳上市，以及 2017 年又在上市公司体系内注入美国万通保险亚洲有限公司以来，云锋金融交出的最好一份中期业绩。

9 月 2 日，云锋金融就曾发布自愿性公告称，自 7 月 14 日官宣布局数字货币等领域以来，已用内部现金 4400 万美元，购了 1 万枚以太坊作为战略储备资产。

当下这一切似乎都在计划之中。7 月 14 日那份在港交所公告，在 7 月 15 日发布在了云锋金融官方微信公众号上——这是停更三年后，云锋金融公众号的首次更新。

市场将云锋金融 "3 亿押注以太坊 " 的消息，解读为 " 马云买了以太坊 " 似乎也并不妥。作为马云和虞锋的个人投资，二人曾分别穿透持有上市公司云锋金融控股母公司 " 云锋金融控股 "40% 和 60% 的股份。

具体控制关系，经过了多层嵌套：根据最新 2025 年中报数据，" 云锋金融控股 " 持有 Key Imagination 公司 91% 的股权，Key Imagination 又持有 Jade Passion 公司 73.21%，而 Jade Passion 则以 47.25% 的持股比例，成为香港上市公司云锋金融的大股东。

值得注意的是，在最新财报中，虞锋个人对 " 云锋金融控股 " 的持股比例有显著变动，已上升至 70.15%。

马云和虞锋业务关系，在找到数字货币这个发力点后，似乎更紧密了。

在官宣买下虚拟货币的前一天，9 月 1 日，云锋金融一次性官宣两项动作：一是与阿里系的蚂蚁数科达成战略合作，二是宣布投资由前蚂蚁区块链业务核心成员创立的 Pharos 公链。Pharos 公链的核心业务，正是为传统资产顺利 " 搬 " 到区块链上提供技术支持。

云锋金融在香港持牌，又坐拥上市金融公司身份，而且马云还是股东——云锋金融显然可以成为阿里、蚂蚁系布局数字货币大战略最值得信任的伙伴之一。

资本市场上的校友情

马云和虞锋的交情，至少可以追溯到 2006 年。

2006 年 4 月 18 日，香港中环长江大厦 70 层的电梯门前，78 岁的李嘉诚在亲自等候他的客人们。此前的一天，按照李嘉诚的安排，请柬已经送到参加这场午宴的三桌客人手上，客人们也被要求必须亲自签字确认收到。

11 点，电梯门开，客人们鱼贯而入：中海油总经理傅成玉、TCL 董事长李东生、复星董事长郭广昌、蒙牛董事长牛根生、万通董事长冯仑、分众传媒 CEO 江南春、美的制冷总裁方洪波 …… 他们是长江商学院首期 CEO 班的 30 多位 " 同学 "。

这个 CEO 班不接受报名，只定向邀请。每年仅安排 16 天课程，授课地点却分布在香港、费城、枫丹白露与北京四地，虽然学费不菲，但交通食宿费用仍需自理。首期开学第一课，是在香港拜会李嘉诚——正如其名，" 长江 " 二字取自李嘉诚旗下的长江实业，商学院本身也是由李嘉诚提议并捐资设立的。

在与李嘉诚一一握手的学员中，有两位的交集与联系也逐渐加深——一位是彼时风头正劲的阿里巴巴 CEO 马云，在这场会面中，李嘉诚本人也说马云 " 名气很大 "；另一位则是刚在聚众传媒上市前夜将公司出售给江南春的分众传媒、完成 " 套现 " 后正寻求新方向的虞锋。

2007 年 2 月，虞锋辞去在分众传媒有些象征性意味的联席董事长一职。同年 11 月，阿里巴巴 B2B 业务在香港联交所主板挂牌上市，股票代码为 "1688.HK"，马云风光无二。

2009 年初夏，马云和老同学虞锋在西湖聚会泛舟，俩人的合作初现雏形。毕竟，一家独立于阿里体系之外的资本平台，对马云而言也益处颇多。到了 2010 年 4 月，云锋基金正式落地，虞锋自此也在资本江湖上有了自己的新名号——云锋基金联合创始人。

云锋基金起初聚焦 PE（私募股权）。PE 是向特定投资者非公开募资，投资非上市企业，待企业发展后通过 IPO、并购等方式退出，最终实现资本增值。

本质上，PE 是一个有钱人的赚钱游戏。而优质的被投企业，远比资本是更稀缺的资源。

在云锋基金起步的那些年，企业家们圈子盛行，一场场宴会、聚会，人脉实际也成为了云锋基金等 PE 扎根的舞台。

2010 年，云锋首期美元基金成立；2011 年，云锋首期人民币基金成立。到目前，云锋基金已累计设立五期人民币投资基金和四期美元投资基金，被投企业名单很长：搜狗、宁德时代、小鹏、爱康、美年大健康、药明康德、网易云音乐、大麦、圆通快递、十月稻田、元气森林、卫龙等等。

当然包括阿里系的一系列投资机会，包括阿里巴巴在中国香港的私有化和后续在美国、中国香港的再次上市，包括蚂蚁集团、阿里健康、菜鸟——这些企业出现在云锋基金的被投企业名单上，也不例外。

值得一提的是，云锋基金还是小米的较早期投资者。2014 年 12 月 29 日，雷军公开宣布小米完成一轮融资，该轮融资估值达 450 亿美元，总融资额 11 亿美元，云锋基金便是参与此次投资的机构之一。

实际上，在云锋基金成立之初，就有圈子里的企业家称：" 我相信虞锋 "，" 虞锋自己创过业，接受过大基金投资，又经过完整的上市程序，又经历了并购。他不是科班出身，但是科班出身的未必有这种经验。"

沪上复旦系再聚首

虞锋不仅不是金融科班，而且他所学的专业更是与经济相去甚远。

虞锋 1963 年出生于上海，1982 年考入复旦大学哲学系，1986 年获哲学学士学位，1988 年他又重返复旦哲学系攻读硕士，1991 年获哲学硕士学位。

这样看来，虞锋不仅在长江商学院首期 CEO 班上与复星集团创始人郭广昌是同学，还是后者在复旦大学哲学系的 " 亲师兄 "。郭广昌小虞锋三级，1985 年考入复旦大学哲学系，1989 年毕业后留校任团委老师。

在上海这个中国的金融中心，不少复旦大学哲学系校友投身商海，也成为了一群充满反差感的存在。就在今年 5 月的复旦大学 120 周年校庆期间，就有一位匿名的复旦校友捐赠 1 亿元，定向支持哲学学科发展。

也是在 5 月校庆期间，复旦大学设立了 " 复旦源 " 文化发展基金。首期 1 亿元中就有一半来自云锋基金：" 虞锋校董创办的企业云锋基金捐赠 5000 万元，上海复旦大学校友会会长黎瑞刚，校董、中赟资本董事长陈靖丰分别以个人名义捐赠 1000 万元。"

名校出身自带的精英意识，积极参与企业家圈子文化，或许算是虞锋身上的两个重要标签。

就在近期，随着云锋基金 " 卷土重来 "，招兵买马的队伍，不乏复旦校友的身影。

9 月 5 日，云锋金融公告：委任梁信军为公司独立非执行董事。1968 年出生的梁信军的标签除了复旦人之外——他 1991 年毕业于复旦大学生物系获得遗传工程学学士学位，还曾是马云、虞锋长江商学院首期 CEO 班同学郭广昌曾经的亲密伙伴，" 复星五剑客 " 之一。

梁信军曾任复星国际 CEO，是复星的 " 二把手 "。2017 年 3 月，梁信军因 " 身体原因 " 从复星辞职时，郭广昌反省：" 我没有顾及大家是否疲惫 "。

梁信军后来成立了自己的家族办公室。在 2025 年的福布斯全球富豪榜上，梁信军以 26 亿美元的身家，位列新加坡富豪榜第 23 位。

梁信军在云锋金融出山，" 站台 " 意味明显。但虞锋最近招揽到麾下的另一位复旦校友卢敏放，或许是来实干的。

8 月 25 日，云锋基金官宣与上海银行签署战略合作协议现场，虞锋的身边出现一位新面孔：卢敏放，云锋基金合伙人。

1969 年出生的卢敏放，与马云、虞锋在长江商学院首期 CEO 班同学牛根生颇有渊源，2016 年 9 月，在蒙牛 7.51 亿元巨亏重压下，卢敏放临危出任总裁；直至 2024 年 10 月，在蒙牛逼近千亿营收目标之际，他辞任了。

卢敏放，这位蒙牛在任时间最长的总裁，中国快消行业的标志性人物，如今成了虞锋的臂膀。