1600元一粒的明星药跌至600元，中药茅市值4年蒸发1800亿

曾被民间股神林园多次力荐、一度缔造千元一粒仍难求市场奇观的片仔癀，近日正式揭开了业绩神话破灭的序幕。

与此同时，片仔癀的价格也不再坚挺，甚至出现低于官方定价的 " 倒挂 " 情况。

公开资料显示，2004 年至 2020 年间，片仔癀锭剂零售价通过 19 次提价从 325 元涨至 590 元，2023 年 5 月又逆势提价至 760 元，创下近二十年最大涨幅。产品终端的回收价还曾在 2021 年被炒到高达 1600 元 / 粒。

近日，据海报新闻报道，记者在济南某药店了解到，目前片仔癀锭剂的销量并不乐观，价格也出现下跌，" 去年还能卖 800 多元一粒（3g），去年底到今年初能卖到原价 760 元一粒，现在还能在原价上给你打个折扣。" 某连锁药店的店长表示，由于价格偏高，今年片仔癀锭剂的销量降低，" 一个月可能也卖不了几颗。"

此外，如今在一些电商平台上，片仔癀锭剂每粒零售价与官方设定的 760 元零售价出现倒挂，甚至有的售价低于 600 元。

作为拥有国家级绝密中药配方、传承数百年的老字号药企，片仔癀此前凭借核心产品的稀缺性与品牌影响力，自 2015 年起连续十年保持高速增长，市值曾一度跻身 A 股中药企业前列，成为资本市场与消费市场眼中的 " 中药茅 "。

然而，公司在 10 月 17 日披露的三季度业绩报告，却以营收、净利双降的表现，终结了这一持续十年的增长态势，也让市场对其核心业务韧性与未来发展路径产生深度质疑。

根据报告，片仔癀三季度实现营业收入 74.42 亿元，同比下降 11.93%；归母净利润 21.29 亿元，同比下降 20.74%，净利润降幅显著大于营收降幅，盈利能力持续承压。

聚焦单季度表现，通过季度数据推算，今年第三季度营业收入 20.63 亿元，同比下降 26.12%；归母净利润 6.87 亿元，同比下降 28.83%，两项核心指标同比降幅均扩大至 25% 以上，业务端压力不断加剧。

从业务结构看，作为公司压舱石的医药制造板块成为业绩下滑主因。

财报数据显示，前三季度医药制造板块实现营收 40.16 亿元，占总营收比重达 54.09%，但收入同比下降 12.93%，毛利率同比减少 7.51 个百分点至 59.38%。

其中，核心产品片仔癀系列的表现尤为低迷。前三季度，作为公司核心品类的肝病用药营收 38.80 亿元，同比下降 9.41%，毛利率也同步降至 61.11%，较上年同期减少 9.68 个百分点。

肝病用药品类长期以来都是支撑片仔癀高增长的关键，其营收占医药制造板块比重超 95%，堪称半壁江山，如今这一核心品类业绩下滑，直接动摇了公司增长的根基。

在三季报披露后的首个交易日，片仔癀 10 月 20 日股价低开 5.78%，当日收报 187.09 元 / 股。截至 10 月 24 日，片仔癀股价继续走低至 180.72 元 / 股，总市值缩水至 1090 亿元。与 2021 年超 2900 亿元的市值巅峰相比，片仔癀 4 年间市值蒸发超 1800 亿元，缩水幅度达 60%。

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