美联储主席鲍威尔敲打华尔街：别把12月降息当成理所当然

财联社 10 月 30 日讯（编辑 赵昊）美联储主席鲍威尔在新闻发布会上提到，市场预期的 12 月份再度降息 " 远未成定局 " ——当时这一表态重创正在交易的风险资产。

日内早些时候，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点到 3.75% 至 4.00% 之间，这是该行继 9 月 17 日降息 25 个基点后再次降息，也是自 2024 年 9 月以来第五次降息。

鲍威尔表示，现有数据表明前景未有太大变化，经济正在温和扩张，劳动力市场似乎逐步降温，通胀水平仍略显偏高，"（联邦政府）停摆前的数据显示，经济可能正朝着更稳固的轨道发展。"

鲍威尔说道，政府停摆将暂时拖累经济活动，现有证据表明裁员和招聘人数仍然偏低，就业面临的下行风险似乎有所上升。这一系列评论与稍前发布的决议声明一致。

谈及通胀，鲍威尔补充称，服务业通胀回落似乎仍在持续，大多数衡量长期通胀预期的指标与目标一致，但近期通胀预期已有所上升，因较高的关税政策正在推高部分商品的价格。

他也承认，" 在合理的基准情形下，关税对通胀的影响将是短暂的。" 鲍威尔强调，需要管控通胀持续更久的风险，美联储有责任确保其不会成为持续性问题，可及时应对经济发展。

鲍威尔在回答环节中补充道，商品价格正推动通胀上升，但住房服务通胀下降是个好消息，剔除关税后的核心个人消费支出（PCE）可能为 2.3% 或 2.4%，距离 2% 的目标并不遥远。

鲍威尔称，美联储本次降息是 " 迈向更中性政策立场的又一步 "，" 对于 12 月如何行动，我们的看法存在很大分歧。" 他强调，12 月降息 " 远未成定局 "（Far From Foregone Conclusion）。

鲍威尔补充道，10 月降息与 9 月降息具有相同的风险管理逻辑，但未来将有所不同。他指出，美联储尚未就 12 月会议作出决定，届时需要考虑不确定性。

鲍威尔称，FOMC 中一些人认为现在是时候退一步了——倾向于暂停降息，而另一些委员则支持继续进一步降低利率。如果没有获得新信息，且经济状况看起来没有变化，那么将有理由放慢降息步伐。

有 " 美联储传声筒 " 之称的 Nick Timiraos 评论道，FOMC 整体上并不认同市场此前对 12 月降息的高度定价。这已经超出了他们通常所说的免责声明，即 " 政策并非按照预设路径前进 "。

Timiraos 认为，这明显是美联储方面试图重新夺回一定政策灵活性的尝试，以避免被迫采取某种特定行动。

鲍威尔在回答环节中称，如果数据显示就业市场好转，就会影响决策。他提到，不确定美联储能否在 12 月会议前会得到什么数据，经济数据缺失可能构成暂停利率调整的理由。

鲍威尔说道，" 在政府停摆期间，我们不太可能对经济有非常细致的了解。" 他透露，该行正参考 PriceStats 与 Adobe 数据辅助通胀监测，但私营部门数据不能取代政府统计数据。

谈及 " 结束缩表 "，鲍威尔表示，美联储无法仅凭一种工具同时应对就业和通胀风险，资产负债表决定给予市场一些适应时间。过去三周货币市场流动性趋紧，继续缩表益处不大。

鲍威尔还提到，数据中心投资和人工智能是一笔大生意，人工智能显然是增长的重要来源之一，数据中心支出对利率敏感度相对有限。很多时候裁员与人工智能有关，可能会对就业创造产生影响。

被问及美股估值时，鲍威尔表示，关注任何单一资产并非美联储的职责。但他评论道，人工智能与 20 世纪 90 年代泡沫不同，因为一些巨头已拥有与互联网明星企业截然不同的收入、商业模式和利润。

（财联社 赵昊）