梅花创投吴世春再遇挑战，ST路通控制权争议延烧

出品｜达摩财经

过去一年间，ST 路通（300555.SZ）的控制权之争持续发酵，资本大佬吴世春最终拿下公司控制权。不过，吴世春入主之后，对其控制权的挑战仍此起彼伏。

6 月 5 日，ST 路通发布公告称，公司近日收到无锡市滨湖区人民法院送达的《应诉通知书》。该法院分别受理了许良才诉公司决议撤销纠纷案件以及星汉创新（深圳）企业管理企业（有限合伙）（下称 " 星汉创新 "）诉公司决议撤销纠纷案件。

这两起诉讼分别涉及 ST 路通去年两次临时股东会和一次董事会的合法性问题。

其中，许良才认为，ST 路通 2025 年第二次临时股东大会召集程序、表决方式和决议内容违法，因此请求法院撤销 ST 路通 2025 年第二次临时股东大会决议。

星汉创新则认为，ST 路通 2025 年召开的第五届董事会第二十二次会议召开程序违法，且 2025 年第三次临时股东会决议缺乏合法依据。因此请求法院判决撤销 ST 路通第五届董事会第二十二次会议决议，以及 2025 年第三次临时股东会决议。

这已是 ST 路通今年第二次面临类似诉讼。

今年 2 月，林由帅、蔡伟国两位自然人将 ST 路通诉至法庭，认为其 2025 年第二次临时股东大会决议、第五届董事会第二十次会议决议，召集及召开程序严重违法，侵害了股东的合法权益，依法应当予以撤销。至今年 5 月，无锡市滨湖区人民法院驳回了林由帅、蔡伟国的诉讼请求，ST 路通一审胜诉。

值得注意的是，上述几次董事会与股东大会正是吴世春取得 ST 路通的关键节点，如会议决议撤销，则意味着吴世春提名的董事陷入 " 合法性危机 "，进而影响其对 ST 路通的控制权。

去年 1 月，ST 路通原控股股东所持股份被法拍，梅花创投创始人吴世春竞得 7.44% 公司股权，由此成为公司第一大股东。此后，吴世春开始谋划入主 ST 路通，也因此与公司原管理层爆发控制权争夺战。

在去年 11 月 7 日召开的 2025 年第二次临时股东会上，吴世春与公司时任管理层就董事会成员问题激烈交锋，期间，公司原董事长邱京卫突然宣布股东大会休会，延期召开，此后邱京卫等管理层离场。经吴世春等股东的提议，当日下午 ST 路通重新召开股东会。

最终，提交股东会的 12 项议案中，有 3 项获得通过，分别为罢免原董事长邱京卫、原副总经理付新悦的董事职务，以及选举谈文舒为新任董事。谈文舒是宁波梅花天使投资管理有限公司的合伙人，由吴世春提名。在后续的董事会上，谈文舒成为公司新任董事长。

在去年 12 月召开的 2025 年第三次临时股东会上，ST 路通新任总经理于涛也当选公司董事。

失去公司控制权后，ST 路通原实控人一方就曾公开质疑股东会召开的合法性。其在第二次临时股东会结束后发布声明，谴责 " 个别股东非法召开临时股东大会 "，坚决反对和否认所谓 " 临时股东大会 " 及其所作任何决议的法律效力，且将保留追究相关责任人法律责任的权利，必要时将依法提起诉讼。

不过，最近两次起诉 ST 路通的并非公司原实控人。今年 2 月 ST 路通曾对媒体表示，彼时起诉公司的林由帅、蔡伟国均为公司股东，公司并不清楚其起诉公司的目的。

此次起诉 ST 路通的许良才、星汉创新此前也未出现在公司公告中。但据浙江省破产管理人网，星汉创新此前曾向余姚市人民法院申请对 ST 路通前控股股东华晟云城进行破产清算，去年 11 月华晟云城已开始招募重整投资人。

ST 路通业绩承压

ST 路通成立于 2007 年，主营通信设备和智慧物联应用业务，以及 AI 软件开发、人工智能等新兴业务，2016 年时在深交所上市。2021 年，华晟云城从原实控人贾清一方手中收购了 12.55% 的 ST 路通股份，并受托了 6.28% 表决权，进而成为公司新任控股股东，林竹成为新任实控人。

林竹的到来并未给 ST 路通带来新增量，其自身的资金问题也逐渐暴露。自 2022 年 5 月起，华晟云城所持的 ST 路通股份就被冻结。此外，林竹还被查出占用上市公司资金 1.56 亿元。受此影响，2023 年公司被实施其他风险警示。

近年来，ST 路通的业绩表现持续缩水。2023 年至 2025 年，公司营收分别为 1.82 亿元、1.77 亿元、1.16 亿元；归母净亏损分别为 0.34 亿元、0.58 亿元、0.92 亿元。

ST 路通表示，2025 年公司业绩继续下滑，主要是受广电行业整体需求及市场竞争的影响。此外，公司还在报告期内对可能发生减值损失的应收账款、其他应收款、长期应收款等部分资产进行减值测试，计提信用减值损失和资产减值损失合计 4346.75 万元。

随着吴世春入主，投资者开始期待其能否带领公司走出目前的经营困境。

在最新年报中，ST 路通表示，公司将持续巩固广电网络通信主业优势，并把握广电 " 新型广电网络建设、算力云网、智慧广电、5G 规模应用 " 等行业机遇。公司也将加大海外市场开拓力度，并在智慧物联、算力通信、北斗应用等创新业务方向加大拓展力度，力争 2026 年内实现新突破。

针对投资者关切的吴世春后续是否会向公司注入资产一事，ST 路通仅表示，公司将严格按照监管要求履行决策程序及信息披露义务，相关事项以公告为准。

目前吴世春正在推动 ST 路通 " 摘帽 "。近期公司发布公告称，公司原实际控制人林竹及其关联方以及吴世春，已全部偿还了原实际控制人林竹及其关联方所占用的资金及利息。公司将依据深交所有关规定对此进行核查，未来取得会计师出具的专项审核报告后，向深交所申请撤销其他风险警示。

整体来看，吴世春入主 ST 路通后，所持股份有所浮盈。2025 年 3 月，吴世春斥资 1.50 亿元拍得公司 7.44% 的股份，后又斥资 0.63 亿元增持公司 3.02% 的股份，合计持股 10.46%，总对价约为 2.13 亿元。

自 2025 年初至今，ST 路通股价整体呈上涨态势，累计涨幅达 41.89%。至 6 月 8 日收盘，公司股价收于 12.33 元 / 股，总市值约为 24.66 亿元。以最新股价计算，吴世春的持股市值约为 2.58 亿元，浮盈约 4500 万元。

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