马斯克行权获特斯拉约1,160亿美元账面收益，所获股份锁定至2028年

盖世汽车讯 根据美国证券交易委员会（SEC）于 2026 年 6 月 17 日披露的文件，特斯拉首席执行官埃隆 · 马斯克（Elon Musk）已全额行权其 2018 年获得的 CEO 薪酬方案，以约 71 亿美元成本获得 303,960,630 股特斯拉股票，按行权当日股价计算，账面收益约为 1,159 亿美元。此次交易不涉及任何公开市场股票出售，且所获股份被锁定至 2028 年 1 月 19 日方可归属。

文件显示，该笔行权交易日期为 2026 年 6 月 16 日。马斯克以每股 23.34 美元的拆分调整后行权价行使期权，当日特斯拉收盘价为 404.66 美元，每股价差达 381.32 美元。该薪酬包最初于 2018 年授予，数量为 20,264,042 股，行权价为 350.02 美元；经特斯拉 2020 年 5 拆 1 及 2022 年 3 拆 1 两次股票分割后，调整为当前数量与价格。

马斯克未以现金支付行权费用，而是采用 " 净结算 " 方式，由特斯拉扣留 17,531,857 股（按当日市价约合 71 亿美元）用于覆盖成本，最终净增持股 286,428,773 股。但这些股份受限于服务条件，在 2028 年前不得出售。

截至该交易完成，马斯克直接持有 710,172,677 股特斯拉股票，并通过 " 埃隆 · 马斯克可撤销信托 "（Elon Musk Revocable Trust）间接持有 413,152,109 股。然而，同日提交的 Schedule 13G 文件披露其持股为 699,580,882 股，占公司总股本的 19.9%。差异源于 2025 年 CEO 绩效奖励计划中的 423,743,904 股——马斯克因该部分股份受投票协议约束、已将不可撤销代理权交予特斯拉公司秘书而否认实益所有权。此外，Schedule 13G 还剔除了已于 2026 年 4 月 21 日作废的一项 9,600 万股临时奖励。

此次行权标志着一场持续六年的法律争议正式终结。2024 年，特拉华州衡平法院大法官凯瑟琳 · 麦考密克（Kathaleen McCormick）曾裁定撤销 2018 年薪酬方案，理由是特斯拉董事会存在利益冲突且误导股东。但特拉华州最高法院于 2025 年 12 月推翻该裁决，认为完全撤销过于严苛。随后，特斯拉董事会于 2026 年 4 月 21 日签署 " 实施协议 "，并于数日后启动股份交付程序。马斯克于 6 月 9 日提交行权通知，触发五个工作日窗口，于 6 月 16 日完成交易。

需注意的是，该 2018 年薪酬包与股东于 2025 年 11 月批准的规模高达 1 万亿美元的 2025 年薪酬方案完全独立。后者分批归属，最晚至 2035 年，且可能因 SpaceX 与特斯拉潜在合并而部分触发。

由于此次行权涉及非合格股票期权（non-qualified stock options），约 1,160 亿美元的价差将按普通所得税计税，而非资本利得税。按 37% 的联邦最高税率及附加医疗保险税估算，联邦税负约为 450 亿美元。马斯克现居得克萨斯州，无需缴纳州所得税，相较若其仍为加州居民可节省约 150 亿美元。不过，鉴于其仍频繁在加州工作，加州或仍试图主张部分税收权益。

税务时点尚存不确定性。由于股份锁定至 2028 年，除非马斯克主动选择立即纳税，否则纳税义务可能递延至归属时。2021 年其行使 2012 年期权时曾缴税超 110 亿美元，本次规模远超彼时。

尽管账面收益惊人，但马斯克并未在 6 月 16 日获得现金，亦未减持任何股份，避免了对二级市场股价造成压力。此举实质上进一步巩固其控制权——结合 2025 年薪酬包，其持股比例已达 20%，为特斯拉最大单一股东。