多家银行分红方案遭股东质疑行业发展与回报矛盾全面凸显

2026 年 6 月，徽商银行第二大股东提交长篇提案，提议大幅上调该行分红比例，双方持续近十年的分红拉锯再度引发关注。随着 2025 年年报股东大会的陆续召开，苏农银行、西安银行、青农商行、紫金银行、杭州银行、无锡银行等多家区域上市银行的利润分配方案、股东回报规划接连遭遇股东反对或弃权。过去银行业股东会 " 全票通过 " 议案的行业惯例被打破，银行资本留存需求与投资者现金回报期待的矛盾全面凸显，董事会与投资者之间的诉求分歧首次公开化。

股东投票倒逼银行平衡回报

6 月，徽商银行股东大会召开前夕，持股 10.59% 的第二大股东中静系对银行的分红方案合理性提出质疑，要求将分红比例由 22% 提升至 30%，对应每 10 股派息由 2.5 元上调至 3.41 元，新旧方案差额达 12.6 亿元，令双方存量矛盾再度公开。

截至 2025 年末，徽商银行资产规模、盈利水平稳步增长，核心一级资本充足率达 9.92%。中静系指出，57 家 A、H 股上市银行中，有 23 家核心一级资本充足率低于徽商银行，但分红比例更高，北京银行、江苏银行等头部城商行均稳定维持 30% 左右的分红比例，凸显该行分红水平偏低。

无独有偶，在苏农银行的 2025 年度股东大会上，《2026 — 2028 年股东回报规划》、董事薪酬方案等三项议案反对率均超 10%，反对声音主要来自中小股东。Wind 数据显示，苏农银行 2023、2024 年的分红比例均在 20% 以下，2025 年也仅仅 20.75%，在 41 家 A 股上市银行中排倒数第三。杭州银行、无锡银行的中小股东则针对高管薪酬、利润分配议案集中投出反对票，间接表达对低分红的不满。紫金银行三年股东回报规划审议时，中小股东反对比例超 4%。

西安银行则呈现大股东 " 无声抗议 " 的态势，2025 年度利润分配方案表决中，弃权票比例高达 29.96%，对应股数与第一大股东加拿大丰业银行持股数量基本吻合。该行自 2023 年起分红比例持续低于 18%，长期处于行业低位。

银行需兼顾发展与股东权益

银行与股东的分红博弈，根源在于行业盈利承压、资本补充压力攀升下，双方诉求出现明显分化。当前银行业盈利空间持续压缩，银行普遍倾向于留存更多利润，夯实资本实力、筑牢风险防线。而对投资者而言，市场无风险利率下行，高股息优质资产稀缺，中小股东愈发看重现金分红回报，对银行长期低分红模式的容忍度持续降低。

面对矛盾，银行分红策略呈现两极分化，部分银行动用历年留存收益高额分红，2025 年甘肃银行分红总额甚至超过当年净利润，郑州银行则因核心一级资本充足率偏低，为保障资本安全放弃现金分红。

业内分析认为，银行需建立科学透明的分红平衡机制，兼顾长期发展与股东权益。实操中，银行可对标同业设置动态分红机制，拓宽永续债、优先股等外源资本补充渠道。同时通过常态化投资者沟通、中期分红、股份回购等多元方式回馈股东，将分红与市值表现纳入高管考核。市场普遍认为，相较单次高额分红，稳定可预期的常态化分红机制，是平衡银行稳健经营与投资者回报的最优路径。

■新快报记者   范昊怡