一季业绩赚超去年全年!中矿资源立下三年净利润90亿元目标,对锂、铜都有产能扩建计划

中矿资源（SZ002738，股价 58.15 元，市值 419.55 亿元）6 月 25 日晚间发布《2026 年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》，拟向 204 名激励对象授予合计 2092 万份权益，占公司总股本的 2.90%。激励计划设置了三阶段业绩考核目标：2026 年归母净利润不低于 25 亿元，2026 年— 2027 年累计不低于 55 亿元，2026 年— 2028 年累计不低于 90 亿元。由此测算，2028 年的业绩目标是 35 亿元，若达成，将刷新公司 2022 年创下的 32.95 亿元历史最高盈利纪录。

回顾历史，公司归母净利润从 2022 年的 32.95 亿元回落至 2025 年的 4.58 亿元，但受益于锂价回暖，2026 年一季度已实现净利润 5.08 亿元，同比增长 276.68%，单季利润超过去年全年。

三年累计归母净利润不低于 90 亿元

本次激励计划包括股票期权和限制性股票两部分 。股票期权方面，拟授予总量为 1285.00 万份（占股本总额 1.78%），其中首次授予 1243.70 万份，预留 41.30 万份。首次授予的股票期权行权价格为 59.80 元 / 份。限制性股票方面，拟授予总量为 807.00 万股（占股本总额 1.12%），其中首次授予 789.30 万股，预留 17.70 万股。首次授予的限制性股票授予价格为 29.90 元 / 股。

本次计划首次授予的激励对象共计 204 人，涵盖公司董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术（业务）人员及其他员工。其中，张津伟（副总裁、董事会秘书、董事）、姜延龙（副总裁、财务总监）、曾向阳（副总裁）、谢添（副总裁）、张银芳（董事）、钱秀娟（董事）6 名高管及董事每人获授 50.00 万股限制性股票。

该激励计划的行权与解除限售条件包含公司层面和个人层面两个维度的考核。公司层面的考核年度为 2026 年至 2028 年三个会计年度，考核指标为归属于母公司股东的净利润（需扣除因股权激励计划发生的股份支付费用）。

具体设定的目标如下：

第一个考核期（2026 年）：公司 2026 年归母净利润不低于 25 亿元。

第二个考核期（2026 年— 2027 年）：公司 2026 年和 2027 年两年累计归母净利润不低于 55 亿元。

第三个考核期（2026 年— 2028 年）：公司 2026 年、2027 年以及 2028 年三年累计归母净利润不低于 90 亿元。

每经记者结合累计数值推算，在 2026 年踩线完成 25 亿元目标的前提下，公司 2027 年需实现归母净利润 30 亿元，2028 年需实现归母净利润 35 亿元。

回顾中矿资源历史财务数据，公司净利润在近几年出现过周期性波动。财务数据显示，2020 年至 2025 年，公司归母净利润分别为 1.74 亿元、5.62 亿元、32.95 亿元、22.08 亿元、7.57 亿元、4.58 亿元。其中，2025 年净利润同比下降 39.54%，营业收入为 65.45 亿元，同比增长 22.02%。

若本次股权激励设定的 2028 年 35 亿元净利润目标得以实现，将超过公司在 2022 年创下的 32.95 亿元历史最高利润纪录。

随着今年锂价回暖，2026 年一季度，中矿资源实现营业收入 13.76 亿元，实现归母净利润 5.08 亿元，净利润同比增长 276.68%。该季度利润规模已超过 2025 年全年总和。

锂、铜及稀有金属都有产能扩建计划

不难发现，中矿资源的股权激励目标到 2028 年都设在高位，这也可以视作对锂业务的看好。在锂电新能源业务方面，2025 年公司生产锂盐 3.74 万吨，销售 3.95 万吨。公司的战略目标是：力争 2 年内自有锂矿提锂产能达到 10 万吨 LCE/ 年以上，5 年内自有锂矿提锂产能达到 15 万吨 LCE/ 年以上。

不过，除开锂电之外，中矿资源还有铜矿产资源以及稀有战略金属。

在铜矿产资源方面，公司赞比亚 Kitumba 铜矿采选冶一体化项目计划在 2026 年三季度投产。2025 年，公司对该项目内的 H 靶区和 K 靶区进行勘查，提交铜矿资源矿石量 864 万吨，铜金属量 6 万吨，平均品位 0.69%。公司设定的目标是：力争 2 年内铜金属产能达到 5 万吨 / 年以上，5 年内铜金属产能达到 10 万吨 / 年以上。此外，纳米比亚 20 万吨 / 年多金属综合循环回收项目一期已点火，二期湿法项目预计 2027 年投产。 实际上，今年以来铜价也徘徊在历史高点。

在稀有战略金属业务及固体矿产勘查方面，2025 年公司生产铯铷盐精细化工产品 623 吨，销量 747 吨，甲酸铯销量折合金属 502 吨。短期内，公司将推进津巴布韦 Bikita 项目、加拿大 Tanco 项目、赞比亚卡森帕铜铁金矿项目、赞比亚 Kitumba 铜矿项目、乌干达 EL00687 项目及赞比亚卡布韦西 Sebembere 锌矿等项目的增储工作。