美团-W盘中涨超6%月内累涨超20%花旗维持“买入”评级

美团 -W（03690）盘中涨超 6%，月内累计涨幅超 20%。截至发稿，股价上涨 4.92%，现报 83.10 港元，成交额 41.70 亿港元。

7 月 6 日，美团宣布正式开源 LongCat-2.0 全部模型权重、推理引擎与核心技术文档。该模型是业界首个在五万卡国产算力集群上完成全流程训练与推理的万亿参数大模型，总参数 1.6T，预训练数据规模超 30T tokens，原生支持 1M 超长上下文。

花旗发布研报称，美团 -W（03690）将万亿参数大模型 LongCat-2.0 正式开源，相信此战略举措将进一步巩固其在本地生活服务市场的领导地位。该模型先进的 Agentic（智能体）架构，将提升内部研发效率并吸引外部开发者。维持美团 " 买入 " 评级及 113 港元目标价。

报告指，透过运用其庞大且专有的线下交易与营运数据，美团能为中小企业商家提供独特的 AI 驱动营销与商业洞察。该行认为将形成竞争护城河，使其有别于其他大型语言模型提供者，并深化与商家及消费者的关系。该行相信美团的模型因其骑手网络的专有数据以及累积的派单算法经验而具有明显差异化优势。