考研资深辅导界面新闻记者 |
近期，知名私募平方和投资悄然反超此前领跑的明汯投资，暂时将今年私募“备案王”的头衔收入囊中。
界面新闻统计发现，截至8月3日，平方和投资今年以来已经累计备案了206只新产品，其中，7月单月的备案数量高达74只，占公司年内备案产品总数的比例为35.92%。
上半年备案产品数量排名第一的明汯投资，7月新备案24只产品，目前备案的产品总数暂时退居到第二位，为186只。
数据来源：Wind、界面新闻整理
平方和投资成立于2015年8月，同年10月在中基协完成登记备案，公司实际控制人吕杰勇曾任职于搜狐、腾讯，从事互联网大数据挖掘研究，自2009年开始投身量化投资领域，分别于博时基金和中信证券从事量化投资研究工作，之后转投私募领域。
2025年，知名量化人士方壮熙的加盟，成为平方和投资发展过程中的一大关键节点。方壮熙自2009年起历任世坤投资（WorldQuant）高级研究员、中国区研究总监、全球研究副总监、高级执行研究总监兼中国区副总经理，现为平方和投资核心合伙人、投资总监。
根据天眼查APP数据，2025年8月，方壮熙开始进入平方和投资间接股东序列，目前累计持有该公司49%的股份。
伴随方壮熙的加入，平方和投资也开始进入一轮产品密集发行期，界面新闻统计发现，2025年度该公司一共备案48只产品，为2020年至2025年连续六年间备案产品数量最多的一年，今年以来，公司备案新产品的节奏更是再度加快。
数据来源：Wind、界面新闻整理
公开资料显示，2025年平方和投资的管理规模顺利突破100亿元大关，截至2026年6月，公司管理规模已超过500亿元。
在管理规模疯狂扩张的同时，伴随着近期以来A股市场风格突变，平方和投资旗下很多产品的净值也出现较大幅度的回撤。
Wind数据显示，截至最新净值更新日，平方和投资旗下有净值展示的17只产品近一月的收益率全部告负，有12只产品近一月区间亏损率超过18%。
其中，11只成立时间不足一年的产品有10只成立至今的累计收益率也纷纷告负，其中7只产品的累计亏损率已经超过17%。
以“平方和鼎盛精选227号C类份额”为例，该产品成立于2026年5月29日，截至7月31日最新累计净值为0.7305，成立两个月浮亏高达26.95%。
私募人士张先生对界面新闻表示，近期A股市场迎来剧烈风格切换，很多量化私募旗下产品都出现了较大幅度的净值回撤。一般来说，相较于此前已经积累了较为丰厚的利润垫的产品来说，如果持仓的是成立不久之后就面临较大幅度净值回撤的产品，投资者整体持仓体验会更加糟糕，所以近期发行了大量新产品、且新产品净值回撤较大的私募面临的压力也会比较大。
平方和投资对此做出举措，于7月19日公告称，基于对中国资本市场长期发展的信心，于下一周内使用自有资金1亿元，申购公司旗下私募证券基金产品，公司将与广大投资者共担风险、共享收益。
明汯投资成立于2014年4月，同年7月完成登记备案，其实际控制人裘慧明曾供职于UBS Investment Bank、瑞士信贷投资银行、Millennium、Eventux Capital、HAP capital、Quant Global等，之后创办明汯投资。
2018年，明汯投资获得知名量化人士解环宇的加入。根据天眼查APP数据，2018年9月，解环宇新进成为明汯投资持股30%的股东，之后其持股比例又进一步上升至49%。
解环宇加盟后，明汯投资的管理规模也进入快速扩张期，Wind数据显示，2018年至2021年公司各年度备案的产品数量分别多达58只、85只、147只和297只。根据明汯投资官网介绍，至2019年年底公司规模突破300亿元，2020年年中突破500亿元。
在2022年至2024年连续三年产品发行有所放缓以后，明汯投资再度步入产品密集发行期，2025年全年以及今年以来分别备案了159只和186只产品。
数据来源：Wind、界面新闻整理
近期以来，明汯投资旗下部分产品同样出现较大幅度的净值回撤。
Wind数据显示，截至最新净值更新日，明汯投资旗下有净值展示的139只产品中，有61只近一月区间亏损率超过15%。
其中，成立时间不足一年的39只产品中，有14只累计亏损率超过10%。
此外，近日，一则海外基金亏损超40%的消息，也引发市场高度关注。位于香港的Jupiter Research Capital（Asia）Ltd.管理的一只对冲基金在7月亏损加剧，从月初的亏损不到7.5%，至7月24日亏损约43%。该基金采用市场中性策略，今年早些时候规模约1.86亿美元。有报道称，Jupiter Research Capital与管理规模超过800亿元的上海明汯投资存在关联。
天眼查APP数据显示，Jupiter Research Capital (Asia) Limited的负责人显示为“HUANYU XIE”，与作为明汯投资股东之一的解环宇名字存在关联。
前述私募人士张先生对界面新闻表示，一般来讲，市场中性策略产品会同时构建多头头寸和空头头寸，剥离掉市场的系统性风险，再通过阿尔法策略获取收益，该策略也因此被称作“涨跌都赚”的策略。如果有市场中性策略产品近期净值出现大幅回撤的话，很可能是因为在前期市场极致分化行情中，模型的核心因子在科技股方面积累了较多的敞口，随着行情风格快速反转，敞口集中爆发导致亏损加剧，另外，市场中性策略也可能会使用杠杆来放大超额收益，当超额收益转负的时候，实际上也就放大了亏损。