考研资深辅导界面新闻记者 |
凭借量化CTA策略“出圈”的知名私募珏朔资产，今年二季度的调仓动向令人意外。
根据Wind数据，界面新闻梳理发现， 截至2026年8月20日，从已披露的上市公司2026年中报数据来看，珏朔资产旗下产品 “珏朔惊帆多策略一号” 新晋入驻兆易创新（603986.SH）、宏和科技（603256.SH）前十大流通股东名单，两只个股的期末持仓参考市值合计达43.52亿元。
根据中基协公示信息，珏朔资产成立于2016年3月，同年12月完成登记备案，管理规模为50-100亿元。据此测算，截至今年二季度末，该公司持仓上述两只个股的仓位占公司总管理规模的比例远超四成。
具体来看，截至中报，“珏朔惊帆多策略一号”为兆易创新第八大流通股东，持仓数量为428.97万股，期末持仓参考市值为34.96亿元。同时，根据兆易创新此前公告，截至2026年8月14日，“珏朔惊帆多策略一号”持仓该股的数量仍与中报时持平。
兆易创新主营存储器、微控制器、传感器和模拟芯片的研发、技术支持和销售，2024年、2025年以及今年上半年，公司分别实现净利润11.03亿元、16.48亿元和68.57亿元，同比增长584.21%、49.47%和1091.5%，该股今年上半年的区间涨幅为280.95%。
然而，在今年6月29日盘中刷出历史新高846.66元/股以后，兆易创新的股价开始掉头向下，截至8月20日，该股最新收盘价为403.5元/股 ，相较于6月底的股价区间跌幅为50.49%。据此测算，如果今年下半年以来“珏朔惊帆多策略一号”一直持股未动的话，其持仓兆易创新的参考市值相较于中报时已经“蒸发”了约17.65亿元。
截至中报，“珏朔惊帆多策略一号”也是宏和科技（603256.SH）的第八大流通股东，持仓数量为322.73万股，期末持仓参考市值为8.56亿元。
宏和科技主营高端电子级玻璃纤维布、电子级玻璃纤维纱的研发、生产和销售， 2024年、2025年以及今年上半年，公司分别实现净利润0.23亿元、2.02亿元和3.8亿元，同比增长136.14%、785.55%和334.32%。
股价方面，宏和科技于今年6月26日盘中创出历史新高304元/股。不过，截至8月20日最新收盘价为137.4元/股，相较于今年6月底的股价区间跌幅为48.22%。
一位不愿具名的私募人士对界面新闻表示，今年中报首次出现在上市公司前十大流通股东中，并不意味着私募的相关持仓都是在今年二季度买入的，很可能其之前就有陆续建仓该股，只是持仓数据此前一直没有达到披露的标准。不过，对于私募来说，将极大比例的仓位集中押注在少数一两只个股中，意味着相关产品的净值波动将会很大程度上被重仓股走势所左右，当重仓股上涨的时候，产品业绩弹性会比较大，但是一旦重仓股快速跳水，私募又没能及时减仓的话，产品净值回撤压力也会比较大。
界面新闻查询多家第三方平台，均未获取到“珏朔惊帆多策略一号”的净值数据，暂时不能确定重仓前述两只个股对于该产品的净值波动具体有怎样的影响。
另一方面，根据公开资料，珏朔资产作为国内较早专注于量化CTA的私募管理人，自2016年成立以来，始终坚持长周期、大容量的低频CTA策略，该公司的实际控制人马大壮曾在国际知名宏观对冲基金Graham Capital从事全球CTA产品的开发与管理工作。
珏朔资产官网介绍，公司采用科学严谨的量化方法投资于期货、股票及其它金融衍生品。
根据中基协数据，界面新闻梳理发现，珏朔资产旗下一共备案了17只私募产品，其中有11只产品名称中明确含有“量化CTA”字样。
Wind数据显示，珏朔资产旗下近期有净值展示的产品共有3只，均采用管理期货策略，自成立以来的年化收益率分别为13.80%、8.10%和5.15%。
作为一家深耕量化CTA策略的私募，珏朔资产旗下产品却将极大比例的仓位押注在极少数的个股上，这种操作思路究竟是一时兴起，还是惯性使然？
根据Wind数据，界面新闻梳理发现，自2023年至2026年一季报连续多个报告期里，珏朔资产旗下均有产品曾出现上市公司定期报告前十大流通股东中，期间其持仓中科曙光（603019.SH）、中科星图（688568.SH）和乖宝宠物（301498.SZ）等三只个股的期末参考市值均曾超过5亿元，今年一季报还曾持有320.53万股长飞光纤（601869.SH），期末持仓参考市值为9.92亿元。
数据来源：Wind、界面新闻整理