勇仕网络营收跌破一亿、挂牌以来首度亏损《深空之眼》停服后重回“单品依赖”困局

2026 年 8 月 18 日，新三板挂牌公司勇仕网络（873180.NQ）发布了 2026 年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入 9736.07 万元，同比下滑 24.78%；归母净利润亏损 478.78 万元，而上年同期盈利 2589.64 万元，同比下滑 118.49%。这是勇仕网络自 2019 年挂牌新三板以来，半年报首度出现亏损。

从财务结构看，公司销售毛利率仍高达 97.42%，但费用端的刚性支出无法随收入同步压缩。2025 年全年，公司研发费用与管理费用已较上年同期增加，费用总额达 1.65 亿元。进入 2026 年上半年，收入继续萎缩而费用难以等比例削减，利润空间被进一步挤压，最终导致亏损。

此次业绩下滑的最直接原因，是主力产品进入生命周期衰退期、且暂无新游接替。

《深空之眼》是勇仕网络继《碧蓝航线》之后全力押注的自研旗舰产品，2022 年 4 月公测后首月流水突破 2 亿元，连续 6 天稳居 iOS 畅销榜 TOP10，曾顶着 " 崩坏 3 挑战者 " 的光环横空出世。该游戏直接拉动了勇仕网络 2022 年的业绩表现——公司营收从 2021 年的 1.2 亿元跃升至 3.47 亿元，归母净利润达到 1.23 亿元。

然而，高光期并未持续太久。上线半年后，《深空之眼》的榜单排名便开始明显下滑。2025 年年报显示，公司全年游戏营收 2.2 亿元，同比下降 8.56%，其中自主运营收入为 0.49 亿元，同比下滑 22.84%，财报明确指出下滑主要来自《深空之眼》国服进入生命周期回落阶段。

2026 年 7 月 9 日，《深空之眼》官方发布停更公告，宣布游戏将于 7 月 23 日 V5.2 版本更新后正式停止内容更新，后续转入 " 陪伴服 " 模式长期运营。这款曾推动勇仕 2022 年净利润暴涨 185% 的主力产品，在运营四年后正式画上句号。而停更公告发布的当月，恰好落在 2026 年上半年的最后一个完整运营月份内，对当期收入造成了直接冲击。

《深空之眼》停更后，勇仕网络的产品矩阵重新回到了高度依赖单款产品的局面。

《碧蓝航线》是勇仕网络与蛮啾网络联合研发的二次元海战题材游戏，由 B 站负责发行。这款产品已上线超过九年，是公司收入结构的绝对主力——长期以来，《碧蓝航线》占公司营业收入 90% 以上。据 Sensor Tower 数据，随着产品生命周期持续延长，《碧蓝航线》的收入也出现了下滑趋势。

一款运营超过九年的老产品，一条持续下滑的收入曲线，构成了勇仕网络当前的全部收入基本盘。在《深空之眼》停更之后，公司已没有任何一款在运营的新品能够分担收入压力。

面对主力产品衰退的困局，勇仕网络并非毫无动作。据公开信息，公司目前至少有四款代号项目正在推进中，包括一款偏二次元策略项目（P09）、一款 3D 动作游戏（P10），以及一款已研发约三年的多人在线动作游戏（P11），后者可能成为下一代旗舰产品。此外，获得双端版号的休闲自走棋新作《哆奇哆棋》预计于 2026 年第四季度正式上线。

但从研发到商业化之间仍存在较长的时间差和巨大的不确定性。2025 年全年，勇仕网络已加大研发投入，研发费用与管理费用均较上年同期增加。然而在收入持续下滑的背景下，持续的高强度研发投入将进一步压缩短期利润空间，形成 " 投入越大、亏损越深 " 的短期困境。

如今，勇仕网络回到了比 2019 年挂牌时更为艰难的位置：当时至少还有《碧蓝航线》处于上升期；而现在，一款运营超九年的老产品正随生命周期自然衰退，而下一代产品最早也要到 2026 年第四季度才能上线。在二次元赛道竞争烈度持续升级的当下，青黄不接的时间窗口每延长一天，公司的财务压力和经营风险就加重一分。勇仕网络下半年的任务已不仅是 " 扭亏为盈 "，更是 " 在断档期撑到新游戏上线 " ——而这道题的答案，不在半年报里，而在《哆奇哆棋》和 P11 等项目的商业化表现中。

（注：本文结合 AI 工具生成，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）