易方达登顶：董事长刘晓艳的“双重坐标”

2026 年 6 月 3 日，易方达基金旗下 ETF 管理规模达到 6185.19 亿元，位居境内公募基金公司首位。三天后，在担任易方达基金董事长的同时，刘晓艳又作为兼职负责人当选中国证券投资基金业协会会长。

ETF 排名来自市场竞争，中基协会长来自协会选举，两者没有直接因果。前者呈现易方达多年积累的产品与组织能力，后者体现行业对刘晓艳专业经历与管理经验的认可。刘晓艳在承担头部基金公司治理职责的同时，也开始肩负基金行业自律、规则建设与投资者保护的责任。

财经观察站 若愚

把易方达带到 ETF 第一

易方达能够登上第一，关键在于发生在宽基 ETF 资金大幅流动、头部公司规模普遍承压的环境中。市场波动同时考验单只产品的吸金能力、指数产品体系的支撑能力、客户基础的稳定程度以及运营系统的承压能力。易方达于这一轮变化中登上首位，展现出长期积累形成的业务韧性，也体现了刘晓艳震荡环境下的过人定力，以及不靠一时爆发，而靠体系取胜的不同打法。

位次变化更有力的部分，是年内规模变化。创业板、科创板相关指数年内表现较强，易方达在创业板 ETF 和科创产品上的积累，部分抵消了宽基赎回带来的压力。其优势并非来自单只产品突然扩容，而是多条指数产品线共同作用。

图源：东方财富网

刘晓艳，恰恰是 " 打磨 " 这套产品体系二十余年的掌舵者。自 2004 年开展指数投资，易方达截至 2026 年一季度末管理 245 只指数产品，公募指数产品总规模超过 8900 亿元。沪深 300ETF 规模超过千亿元，创业板 ETF、科创 50ETF、中证 A500ETF 和科创创业 50ETF 构成不同市场风格下的核心工具。单一指数资金流出时，其他产品能够分担总体规模波动。

2026 年 5 月，公司债 ETF 净流入超过 42 亿元，红利 ETF 和红利低波 ETF 净流入均超过 20 亿元，价值、医药和科创芯片 ETF 净流入均超过 10 亿元。宽基承受赎回时，债券、红利、医药与芯片产品获得新增资金，产品矩阵覆盖更多配置需求。

易方达旗下共有 107 只 ETF 披露了 2025 年年报，累计持有人户数超过 300 万户，其中 17 只产品在 2025 年增加超过 1 万户，两只增加超过 10 万户。机器人 ETF 规模由 2024 年末的 1.8 亿元增至 2025 年末的 152.7 亿元。不仅如此，还有 70 只成立满一年且具备同类比较条件的 ETF，其中约六成在 2025 年的超额收益居同类可比产品第一。

6185.19 亿元自然不能完全归功于刘晓艳个人，基金经理、研究、交易、运营和技术团队共同付出了努力。刘晓艳的作用，可以看作是以长期治理为易方达的今天持续注入动力。易方达登上 ETF 第一，也成为她多年管理积累的一项代表性成绩。

易方达的底子是她一层层打出来的

易方达能把 ETF 做到第一，靠的不是一条产品线突然跑快，而是刘晓艳参与筹建以来，二十多年持续搭团队、建制度、拓业务打下的坚实基础。

1999 年底参与筹建以来，她先后担任督察员、监察部总经理、总裁助理、市场总监、副总经理、总经理、副董事长和联席董事长。她最早负责监察与风控，后来进入市场与经营管理，再转向董事会治理。几次岗位变化，几乎覆盖了易方达从基金产品管理公司走向综合资产管理机构的全过程。

刘晓艳出任总经理前后，易方达的业务范围持续扩大。公司 2004 年成为全国社会保障基金投资管理人，2005 年取得企业年金基金管理机构资格，2007 年取得 QDII 资格，2008 年取得特定客户资产管理资格，2016 年成为基本养老保险基金证券投资管理机构，2019 年取得基金投资顾问业务资格。公募、养老金、机构资产、跨境投资与投顾业务逐步成形，她负责的已是一家多业务机构的整体运转。

这种变化对管理能力提出了更高要求，养老金强调长期受托责任，海外业务涉及不同市场制度，ETF 每天面对交易、估值、申赎和信息披露。易方达由此建立起覆盖合规与风控，金融科技、数据治理、产品发展、基金运营和公司运营的基础设施。刘晓艳早年的风控经历、后来的市场经验与长期总经理任职，恰好贯穿了这套体系逐步成形的主要时期。

数据反映出管理规模的变化，易方达 2001 年管理规模为 24 亿元，刘晓艳 2011 年出任总经理时为 1804 亿元，2015 年升至 9641 亿元，2020 年达到 20889 亿元，2025 年增至 41116 亿元。十四年间，公司从 1800 亿元级别迈入 4 万亿元级别。

图源：易方达官网

这段增长并非一路向上，2007 年公司管理规模为 1965 亿元，2008 年降至 1072 亿元，2012 年升至 2671 亿元，2013 年又回到 2569 亿元。市场周期、净值变化与客户申赎持续改变规模，刘晓艳任内既经历扩张，也经历回撤。她面对的不只是增长，还包括团队稳定、治理延续和客户服务等多个层面。

2025 年 3 月，刘晓艳转任易方达董事长，职责由日常经营管理转向公司治理与长期战略。从督察员、市场总监到总经理、董事长，她管理的范围不断扩大，工作重心也转向整个组织的长期运行。

刘晓艳带给易方达的，不是一只产品或一次排名，而是一套能够支撑多业务、多团队和多类客户长期运行的管理体系。从总经理转任董事长，她二十余年积累的治理经验，也具备了走向参与行业公共事务的职业基础。

从易方达董事长，到中基协会长

在担任易方达董事长、处于头部基金公司治理最高层的同时，刘晓艳于 2026 年 6 月 6 日当选中国证券投资基金业协会会长，由此兼具头部基金公司治理者与基金行业自律引领者的双重身份。

图源：中基协官网

中基协成立于 2012 年，是我国基金行业的全国性自律组织。协会承担会员管理、行业自律、会员及其从业人员执业行为监督、基金从业人员考试与资质管理、非公开募集基金登记备案、基金业务纠纷调解和投资者教育等职责，是行政监管之外维系基金行业运行秩序的重要力量。

十余年间，国内基金行业已经由相对单一的公募产品市场，发展为覆盖公募、私募、养老金、跨境投资、基金投顾和各类专业服务的庞大体系。机构数量增加，业务类型增多，投资者范围扩大，行业自律也由早期的资格管理和行为规范，逐步进入公司治理、人员管理、信息披露、投资者保护与风险处置等更多领域。

行业越成熟，中基协越需要一位熟悉机构运行的会长。自律要求最终要进入基金公司的投研、销售、运营、合规与客户服务，既要有明确边界，也要适应不同类型机构的现实条件。

刘晓艳来自头部公募管理一线，对大型基金公司怎样落实制度、怎样协调组织、怎样服务不同客户群体具有长期经验，这使她能够在协会与会员机构之间建立更有效的沟通。一方面是让行业自律更贴近机构治理。基金行业的问题往往不是缺少原则，而是怎样让原则进入董事会、管理层和具体业务。另一方面，是提高不同会员机构之间的协同效率。大型公募、中小基金公司、私募机构和基金服务机构所处的发展条件不同，对规则执行的难点也不同。会长可以通过汇集各方意见，在统一标准下兼顾执行条件，使协会形成的自律要求既有约束力，也能得到会员机构的有效执行。

更重要的是，刘晓艳有能力将投资者保护贯穿基金行业运行。投资者保护并不局限于风险提示，还涉及产品管理、销售行为、信息披露、客户服务和纠纷处理。中基协对会员及其从业人员实施自律管理，并依法办理非公开募集基金登记备案，具备把投资者保护要求贯穿多个环节的基础。刘晓艳出任会长后，这也许将成为进一步发挥其治理能力的重要层面。

从易方达到中基协，刘晓艳面对的已经不再是一家公司的发展，而是整个基金行业怎样形成更成熟的自律秩序。易方达证明了她治理大型资管机构的能力，中基协会长则让她将这种能力转化为更广泛的行业规范、更有效的会员治理和更扎实的投资者保护。

当 ETF 规模越来越大、费率越来越低、客户对服务和回报越来越敏感时，行业规则与自律比任何时候都更需要真正懂经营、懂风控的一线掌舵人参与制定。刘晓艳当选中基协会长，是行业对她将一家公司治理好，也能参与治理好一个行业的认同。

刘晓艳，不只是将易方达送上 ETF 第一的关键人物，更是从一家基金公司的经营核心，走到基金行业规则、自律和共治的中心位置。易方达是她的业绩坐标，中基协给了她行业坐标。她多年沉淀的专业能力，正获得更广的行业回响。