降息预期短期降温，央行持续购金托底金价

降息预期短期降温，央行持续购金托底金价｜黄金早参

过去一周（截至 7 月 31 日收盘），国际现货黄金下跌 0.22%，报 4044.27 美元 / 盎司；COMEX 黄金期货上涨 1.26%，报 4107.2 美元 / 盎司。

亚洲规模最大黄金 ETF 标的黄金 ETF 华安（518880）上涨 0.57%；黄金股 ETF 华安（159321）上涨 5.54%。

相关个股中，紫金矿业上涨 4.57%、山东黄金上涨 8.71%、中金黄金上涨 7.72%。

消息面上，美联储 7 月议息决议落地，维持 3.5%-3.75% 利率区间不变，本次未开启降息，已是连续五次保持政策利率稳定。本次投票分歧凸显，三名票委主张加息 25bp，官员持续强调通胀约束，并未释放明确降息信号，市场年内降息预期随之降温，后续政策走向将持续锚定通胀与就业数据。与此同时，7 月 30 日世界黄金协会发布 2026 年二季度《全球黄金需求趋势报告》，二季度全球央行及官方机构净增持黄金储备 289 吨，同比增长 62%，多国央行购金力度回升；不过受一季度表现拖累，上半年全球央行整体购金规模低于近年高位。

相关研究机构表示，中长期看，这一轮黄金大牛市，主要在于美元的地位下降，而美元地位下降，同时也是因为国际社会对于美元的不信任，已经成为历史性大趋势，这将对黄金形成长期支撑。美国 GDP 结构性问题突出，降息预期难以回调。地缘冲突持续，俄乌地区仍未达成一致。全球范围内 " 去美元化 " 趋势的加速，长期将持续推动央行和投资者持续购金。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）